Der Verkauf von AI-bezogenen Schulden (Artificial Intelligence) hat sich zu einer Kreditgeschichte entwickelt und wird gleichzeitig als technologische Geschichte anerkannt. Berichten zufolge hat das Volumen der Emission von AI-bezogenen Schulden bis Anfang August fast 500 Milliarden Dollar erreicht, was etwa ein Fünftel der Emission von höher bewerteten Schulden in den Vereinigten Staaten in diesem Jahr ausmacht.
Finanzielle Unterschiede zwischen Meta und Corvo
Meta Platforms, jetzt als einer der Hauptakteure in diesem Markt, und Corvo stehen an den entgegengesetzten Enden des Finanzierungsspektrums. Beide Unternehmen benötigen große Mengen an Rechenleistung, aber nur eines von ihnen kann die meisten seiner Fehler durch ein großes Werbesystem ausgleichen.
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Der Vorteil von Meta liegt in der Tiefe ihrer Bilanz. Das Werbegeschäft von Meta kann Investitionskosten in AI unterstützen, bevor die Rendite eines neuen Rechenzentrums nachgewiesen wird. Außerdem profitiert Meta von diesen Bedingungen, wenn Kreditgeber zunehmend Sicherheiten, unterzeichnete Mietverträge und stärkere Gegenparteien verlangen, da schwächere Projekte Schwierigkeiten haben werden, Finanzierung zu erhalten.
Finanzielle Herausforderungen von Corvo
Das Modell von Corvo ist empfindlicher gegenüber Finanzierungsbedingungen. Das Unternehmen setzte seine Arbeit am Ende des zweiten Quartals mit etwa 104 Milliarden Dollar an Rückständen fort, was darauf hinweist, dass die Infrastruktur als Reaktion auf die tatsächliche Nachfrage aufgebaut wird. Darüber hinaus gab Corvo in diesem Quartal 9,4 Milliarden Dollar für Investitionsausgaben aus und hat mehrfach assetbasierte Schulden und Verträge zur Finanzierung seiner Entwicklung genutzt. Die neuen 2,6 Milliarden Dollar teuren Einrichtungen des Unternehmens haben einen SOFR-Zinssatz plus 5,50 Prozent. Diese höheren Kosten erhöhen die Renditen, die diese Investitionen den Aktionären bringen sollten.
Am Ende des zweiten Quartals 2026 überwachten 254 Hedgefonds Meta, was im Vergleich zu 262 im ersten Quartal einen Rückgang darstellt. Im Gegensatz dazu erreichte Corvo 71 Investoren, was einen Anstieg gegenüber 63 darstellt.
Die Welle von 500 Milliarden Dollar Schulden ist wichtig, da sie Unternehmen trennt, die AI durch operative Cashflows finanzieren können, von denen, die ständig Kreditgeber überzeugen müssen. Das Haupt Risiko für Meta ist der Verlust von verfügbarem Kapital. Das Risiko für Corvo besteht darin, zu viel für Kapital zu bezahlen, bevor die Nutzung und Margen vollständig ausgereift sind. In einem Zyklus geringerer Ausgaben für AI werden diese beiden Probleme sehr unterschiedlich sein.
Während wir das Potenzial von Meta und Corvo als Investitionen anerkennen, kommen wir zu dem Schluss, dass einige andere AI-Aktien ein höheres Potenzial für Rentabilität haben und ein geringeres Risiko in Bezug auf Verluste mit sich bringen.
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