اسپیسایکس (NASDAQ:SPCX) با وجود اینکه در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ با زیان خالص ۵۴۱ میلیون دلاری مواجه بوده، همچنان با ارزش بازار ۱.۱۷ تریلیون دلاری و نسبت EV/EBITDA برابر با ۵۱۲ به تجارت خود ادامه میدهد. کاتری وود، مدیر سرمایهگذاری ARK Invest، بر این باور است که اگر اسپیسایکس به وعدههای خود در مورد سرعت پروازهای استارشیپ و اهداف بارگذاری عمل کند، این شرکت به یک فرصت ارزشمند تبدیل خواهد شد.
رشد درآمد و تعداد مشترکین استارلینک
درآمد اسپیسایکس در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ نسبت به سال گذشته ۹۲ درصد افزایش یافته و به ۷.۸۱ میلیارد دلار رسیده است. تعداد مشترکین استارلینک نیز به دو برابر یعنی ۱۲ میلیون نفر افزایش یافته است. این اعداد نشاندهندهٔ قدرت واقعی رشد برای این شرکت هستند و به تحلیلگران خوشبین این امکان را میدهد که بر روی آیندهٔ مثبت اسپیسایکس تمرکز کنند.
بیشتر بخوانید: بازار سهام استرالیا در انتهای معاملات کاهش یافت؛ شاخص S&P/ASX ۲۰۰ کاهش ۰.۰۱ درصدی را تجربه کرد
تفاوت دیدگاهها در ارزیابی ارزش اسپیسایکس
با این حال، کاتری وود و اسکات گالووی، دو تحلیلگر برجسته، در مورد اینکه آیا نسبت ۸۵ برای قیمت به فروش اسپیسایکس به اندازه کافی ارزش آن را در نظر گرفته است یا خیر، نظرات متفاوتی دارند. گالووی عقیده دارد که اسپیسایکس به شدت با ارزشگذاری بیش از حد مواجه است، در حالی که وود بر این باور است که با توجه به پتانسیلهای آینده، این ارزشگذاری ممکن است در آینده به نظر یک فرصت عمیق باشد.
اسپیسایکس با نسبت قیمت به فروش ۸۵، نسبت EV/EBITDA برابر با ۵۱۲ و نسبت قیمت به درآمد پیشبینیشده ۲۰۴، به عنوان یک شرکت با پتانسیل رشد بالا شناخته میشود. بازار به این نسبتها به عنوان نشانههایی از یک شرکت نوپا با قابلیتهای بالقوه بالا نگاه میکند. وود معتقد است که این نسبتها در مقایسه با درآمدهای ممکن از پروازهای استارشیپ ناچیز هستند.
مدیریت اسپیسایکس برآوردهای داخلی خود را بهطور محتاطانهتری تنظیم میکند، بهطوریکه پیشبینی درآمد ۱ تریلیون دلاری برای سال ۲۰۳۰ به سال ۲۰۲۹ منتقل شده است. این نشان میدهد که تحلیلگران باید به برآوردهای وود به عنوان مدلسازی از یک نتیجهٔ ممکن نگاه کنند، نه به عنوان راهنمایی از سوی اسپیسایکس.
پرواز ۱۴ استارشیپ بهطور موقت برای پایان ماه جاری در حال برنامهریزی است، که ممکن است به عنوان اولین پرواز حامل ماهوارههای نسل ۳ استارلینک به مدار عملیاتی تلقی شود. در صورتی که این پرواز موفقیتآمیز باشد و تداوم پروازها حفظ شود، این میتواند به تقویت ادعای وود کمک کند.
در نهایت، وود به این نتیجه میرسد که ارزشگذاری کنونی اسپیسایکس تنها در صورتی قابل دفاع است که پیشبینیهای او در مورد درآمد پروازهای استارشیپ به واقعیت بپیوندد. در غیر این صورت، اگر سرعت پروازها کاهش یابد و سرمایهگذاریهای هنگفت ادامه یابد، ارزشگذاری بازار نیاز به اصلاح خواهد داشت.
بیشتر بخوانید: افزایش نرخ بهره به نفع بازارهای مالی است · فروش سهام به ارزش ۲۸.۶ میلیون دلار توسط گرگ وازینگر مدیر Crowdstrike
