Oracle Corporation a publié le 10 septembre 2026 ses résultats financiers pour le premier trimestre de l'exercice 2027, dépassant les prévisions de Wall Street. Les revenus de l'entreprise ont augmenté de 30 % pour atteindre 19,3 milliards de dollars, dépassant la prévision des analystes de 19,14 milliards de dollars. De plus, le bénéfice par action non-GAAP a été annoncé à 1,92 dollar, meilleur que la prévision de 1,74 dollar.
Croissance des revenus cloud et défis de liquidité
Les revenus cloud d'Oracle ont connu une augmentation significative de 62 % pour atteindre 11,6 milliards de dollars, avec une infrastructure cloud en croissance de 121 %. Cependant, l'action d'Oracle a augmenté de 7,8 % le jour suivant, mais a finalement diminué d'environ 2 %, ce qui reflète les préoccupations des investisseurs concernant l'amélioration du flux de trésorerie.
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Oracle a enregistré plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats dans le domaine de l'IA cloud au cours de ce trimestre, portant les engagements restants à 664 milliards de dollars. La direction de l'entreprise prévoit qu'environ la moitié de ces engagements se traduira en revenus au cours des 36 mois à venir. Un flux de trésorerie libre négatif de 5,40 milliards de dollars a été rapporté, meilleur que la prévision négative de 9,56 milliards de dollars des analystes, une partie de cette amélioration étant due aux prépaiements des clients.
Modifications des prévisions de prix et de taux
Barclays a relevé son objectif de prix de 250 à 252 dollars le 11 septembre 2026 et a maintenu sa note de surpondération. De plus, UBS a augmenté son objectif de 245 à 250 dollars, en soulignant la croissance d'Oracle dans le domaine de l'IA. Guggenheim a également réitéré sa note d'achat et son objectif de prix de 400 dollars. Cependant, BMO Capital a abaissé son objectif de prix à 195 dollars, évoquant des préoccupations concernant la réduction de la marge brute et la croissance logicielle.
La marge brute non-GAAP a diminué à 61,0 %, soit une baisse d'environ 770 points de base par rapport à l'année précédente. Oracle a également révélé 700 millions de dollars de coûts de restructuration liés à l'adoption de l'IA, portant le programme de restructuration financière de 2026 à environ 2,8 milliards de dollars. La direction d'Oracle a déclaré que les années 2027 et 2028 seraient des années de pointe pour les dépenses d'investissement, s'attendant à ce que les dépenses d'investissement pour l'exercice 2027 se situent entre 90 et 95 milliards de dollars.
Fisher Asset Management détenait 13,26 millions d'actions Oracle d'une valeur de 1,94 milliard de dollars à la fin du deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 39 % par rapport aux 9,56 millions d'actions du trimestre précédent. En tout, la propriété des fonds spéculatifs a augmenté à 119 fonds contre 115 fonds entre les deux premiers trimestres de 2026.
Les actions d'Oracle se négocient à 18,59 fois les bénéfices prévus, ce qui est inférieur à Microsoft à 25,00 et Amazon à 24,04. Depuis le début de l'année, cette action a diminué de 22,90 %, tandis que le groupe des infrastructures logicielles a augmenté d'environ 5 % et le S&P 500 a progressé d'environ 11,85 %. Cela montre le retard d'Oracle par rapport au marché global alors que sa croissance cloud s'accélère.
Morgan Stanley, qui maintient une note d'égal, appelle à des preuves de stabilisation de la marge brute plutôt qu'à des prévisions, et a mentionné la mise à jour financière des analystes du 28 octobre 2026 comme le prochain test pour transformer la croissance des engagements en rentabilité plus forte.
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