Goldman Sachs a considérablement modifié sa prévision pour la prochaine réunion de la Réserve fédérale et s'attend désormais à ce que les taux d'intérêt augmentent de 25 points de base lors de la réunion des 15 et 16 septembre. Cette augmentation des taux portera l'objectif des taux d'intérêt dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %.
Changement dans la prévision des taux d'intérêt
Le mois dernier, l'économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, avait qualifié une augmentation des taux en septembre de « très peu probable » et avait fait valoir que des données sur l'emploi et l'inflation plus faibles ne justifiaient pas un changement de politique monétaire. Cependant, l'outil CME FedWatch montre maintenant que les attentes d'une augmentation de 25 points de base ont atteint 94,5 %, ce qui indique que les traders du marché à terme considèrent cette augmentation comme presque certaine.
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Raisons du changement de politique monétaire
Dans ce contexte, David Mericle, un des experts de Goldman, a expliqué que « la Réserve fédérale pourrait être réticente à surprendre le marché », en raison du fort consensus parmi les investisseurs. En plus de Goldman, les banques JPMorgan, HSBC et Deutsche Bank prévoient également une augmentation de 25 points de base. Un sondage auprès des experts montre que 85 % d'entre eux s'attendent maintenant à une augmentation, ce qui représente un changement significatif par rapport à la semaine dernière.
Goldman Sachs a également noté que ce mouvement est considéré comme une réponse aux dynamiques du marché et aux préoccupations de crédit, et non comme un signe d'une détérioration fondamentale de l'inflation. La banque prévoit également deux baisses de taux en 2027, ce qui indique que cette augmentation est considérée comme une période limitée de resserrement.
Alors que le taux des obligations du Trésor à 10 ans a atteint 5 % et a accru la pression sur la Réserve fédérale, les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) en août montrent une augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent et une inflation annuelle de 3,4 %. De plus, le prix du pétrole brut a dépassé 100 dollars le baril, augmentant les pressions inflationnistes dans les chaînes d'approvisionnement du transport, de l'agriculture et de la fabrication.
Compte tenu de tous ces développements, la crédibilité de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, est particulièrement sous pression après son discours à Jackson Hole en août, où il a averti que la Réserve fédérale devait « faire quelque chose » si la confiance dans la réduction de l'inflation vers l'objectif de 2 % n'était pas présente.
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