Costco Wholesale (COST) که به حفظ قیمتها در سطح پایین مشهور است، اخیراً اقدام غیرمعمولی انجام داده و قیمت روغن موتور تمامسنتز Kirkland Signature را تقریباً دو برابر کرده است. بسته ۱۰ لیتری که قبلاً حدود ۳۰ دلار قیمت داشت، اکنون با قیمت ۵۸ دلار به فروش میرسد. به علاوه، Costco تعداد خرید اعضا را به دو بسته در هفته محدود کرده و محدودیتهایی نیز برای بستههای Mobil ۱ اعمال کرده است.
دلایل افزایش قیمت
مشکل اصلی که باعث افزایش قیمت شده است، وابستگی روغن سنتزی به روغن پایه Group III است. ایالات متحده تقریباً ۴۴ درصد از این ماده را از خلیج فارس وارد میکند. تنشهای سیاسی در این منطقه شرایط را پیچیده کرده است. یک حمله هوایی در ماه مارس به تأسیسات بزرگی در قطر، تأثیر منفی بر عرضه جهانی این ماده گذاشته و به مدت حداقل یک سال، بخش بزرگی از عرضه را مختل کرده است. در عین حال، پالایشگران بهدلیل سود بیشتر، به جای تولید روغن موتور، به تولید دیزل و سوخت جت روی آوردهاند.
بیشتر بخوانید: گروه المت ۴۵۰ میلیون دلار سرمایهگذاری را اعلام کرد
چالشها و واکنش بازار
در حالی که کمبود توضیحدهنده قیمت است، زمان این افزایش قیمت سوالبرانگیز است. چرا شرکتی که به خاطر کالاهای ارزانقیمت در مقیاس بزرگ شناخته شده، قیمتهای روغن خود را دو برابر کرده است، بهخصوص در شرایطی که رقبای آن مانند Walmart (WMT)، Amazon (AMZN) و AutoZone (AZO) همچنان به قیمتهای قبلی پایبند ماندهاند؟ دلیل این اقدام به مدل عملیاتی Costco برمیگردد. Costco معمولاً انتخاب محدودی دارد و به برند Kirkland خود تکیه میکند. وقتی که یک ورودی کلیدی مانند روغن پایه Group III کمبود دارد، این انتخاب متمرکز میتواند فشار را بیشتر نشان دهد. رقبای دیگر دامنه وسیعتری از برندها را عرضه میکنند، که به خریداران گزینههای بیشتری در مواقعی که یک محصول به سختی تأمین میشود، میدهد.
Costco در تاریخ ۲۴ سپتامبر درآمدهای خود را گزارش خواهد کرد. این گزارش آزمون جدیدی برای مدل ارزانقیمت و عمدهفروشی Costco خواهد بود که در مدیریت این کمبود تأثیرگذار بوده است.
در حال حاضر، سهام Costco در حال کاهش است و در سال گذشته ۷ درصد افت کرده است. در مقابل، ETF Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) در همین دوره ۴ درصد بازدهی داشته است. سهام Costco بهطور قابلتوجهی نوسان داشته و از حدود ۱,۰۹۶ دلار در اواسط مه به ۹۱۲ دلار در اوایل ژوئیه کاهش یافته و سپس در عرض چند هفته به ۹۷۴ دلار افزایش یافته است.
در حال حاضر، سهام در حدود ۸۹۱ دلار در هر سهم معامله میشود. نسبت قیمت به درآمد (P/E) پیشبینیشده ۴۰ برابر است که کمتر از میانگین پنجساله ۴۴ برابر است. هرچند این نسبت هنوز بالاست، بهویژه برای یک سهام خردهفروشی که تقریباً ۱۹ درصد از بالاترین رکورد یکساله خود فاصله دارد. نسبت قیمت به فروش (P/S) نیز در حدود ۱.۳ برابر است که کمی بالاتر از میانگین پنجساله ۱.۲ برابر قرار دارد.
پیشبینی سود هر سهم (EPS) بهطور ثابت و نه بهطور فوقالعادهای پیشبینی شده است. تحلیلگران انتظار دارند که رشد تقریباً ۱۴ درصدی در سال مالی ۲۰۲۶ و سپس رشد ۱۰ درصدی در سال مالی ۲۰۲۷ داشته باشند. این مسیر رشد، متوسط است و نمیتواند بهطور کامل توضیحدهنده نسبت بالا باشد.
ترازنامه Costco بهوضوح یک نقطه قوت است. این شرکت ۲۰ میلیارد دلار نقدینگی در برابر ۸ میلیارد دلار بدهی دارد و خالص نقدینگی آن تقریباً ۱۲ میلیارد دلار مثبت است. این قدرت، انعطافپذیری را به Costco میبخشد که رقبای ضعیفتر از آن برخوردار نیستند. بهطور کلی، سرمایهگذاران برای قابلیت اطمینان این شرکت قیمت بیشتری پرداخت میکنند و ارزیابی چنین چیزی را منعکس میکند.
بیشتر بخوانید: بانکهای بزرگ آمریکا نرخ وام اصلی را پس از افزایش نرخ فدرال رزرو بالا بردند · بررسی چرخه حمل و نقل توسط تام آلبریشت در سمینار ۵ سالگی
