Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ:VCTR) در تاریخ ۱۱ سپتامبر اعلام کرد که داراییهای تحت مدیریت این شرکت در پایان ماه اوت به ۳۵۶.۴۶۹ میلیارد دلار رسیده است که نسبت به ۳۴۵.۱۱۷ میلیارد دلار در پایان ماه ژوئیه افزایش یافته است. داراییهای صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) نیز به ۲۳.۴۷۴ میلیارد دلار افزایش یافته که از ۲۰.۸۸۹ میلیارد دلار در ماه قبل بیشتر است.
رشد ماهانه و تأثیر بر درآمدها
این ارقام نشاندهنده رشد ماهانه تقریباً ۳.۳ درصد در مجموع داراییهای تحت مدیریت و ۱۲.۴ درصد در صندوقهای ETF است. افزایش ۲.۵۸۵ میلیارد دلاری در داراییهای ETF تقریباً ۲۳ درصد از کل افزایش داراییها را تشکیل میدهد و این صندوقها اکنون حدود ۶.۶ درصد از داراییهای تحت مدیریت را به خود اختصاص دادهاند.
بیشتر بخوانید: وامهای دانشجویی فدرال با نرخهای ثابت و شرایط متنوع در دسترس است
پرسشهای سرمایهگذاری و پایداری رشد
سوال اصلی سرمایهگذاری این است که آیا Victory Capital Holdings، Inc. در حال ایجاد منبع پایدارتری از کارمزدهای مدیریتی است یا خیر. اطلاعات منتشر شده در ماه اوت نشاندهنده ترازهای دارایی است بدون اینکه جریان خالص مشتریان از عملکرد سرمایهگذاری و دیگر تغییرات تفکیک شود. با این حال، اطلاعات قبلی نشاندهنده تقاضای مشتری است. در نیمه اول سال ۲۰۲۶، Victory Capital Holdings، Inc. گزارش داد که ۲.۵ میلیارد دلار جریان خالص مشتریان در ETFها داشته است.
یک کسب و کار بزرگتر در حوزه ETF میتواند توزیع را گسترش دهد و منابع کارمزدهای مدیریتی مکرر را متنوع کند. اگر داراییهای اضافی بتوانند از طریق قابلیتهای موجود سرمایهگذاری، عملیاتی و توزیع خدمترسانی شوند، درآمد میتواند سریعتر از هزینههای مرتبط رشد کند. در حال حاضر، کسب و کار عمومی نشاندهنده سودآوری است؛ Victory Capital Holdings، Inc. در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ درآمد ۴۳۵.۴ میلیون دلار و حاشیه عملیاتی ۴۴.۵ درصد را گزارش کرده است.
چالشها و چشمانداز آینده
با این وجود، افزایش داراییهای گزارش شده نمیتواند به عنوان پول جدید مشتریان تلقی شود. رشد بازار میتواند ترازها را بدون اشتراکهای جدید افزایش دهد و انتشار ماهانه نشان نمیدهد که چه مقدار از گسترش ETF از جریانهای خالص آمده است. همچنین، دادههای جریان قبلی نشان میدهد که جریان خالص ETF در نیمه اول سال ۲۰۲۶ نسبت به ۴.۱۱۵ میلیارد دلار سال گذشته کاهش یافته است، که نشاندهنده این است که به رغم جذب دارایی، افزایش اخیر ترازها نشاندهنده رشد ارگانیک سریعتر نیست.
به طور کلی، تحلیلهای کارمزد نیز نیاز به توجه دارند. درآمد AUM در سهماهه دوم ۴۷.۹ واحد پایه بوده است که نسبت به ۴۹.۴ واحد پایه در سال گذشته کاهش یافته است. این کاهش نمیتواند به ETFها نسبت داده شود، اما نشاندهنده این است که داراییهای مدیریتی بالاتر باید به همراه درآمد حاصل از آنها ارزیابی شوند.
در نهایت، Victory Capital Holdings، Inc. شواهدی از تقاضای مشتری برای ETFها فراتر از افزایش ارزشهای بازار دارد. گسترش اوت ۲۰۲۳ پایهای برای رشد را تقویت میکند، در حالی که پایداری آن بستگی به جریانهای خالص پایدار، حفظ مشتری و اقتصاد کارمزد جذاب دارد.
بیشتر بخوانید: کاهش درآمد و اشتغال فارغالتحصیلان رشتههای مرتبط با هوش مصنوعی · پوند با افزایش فروش خردهفروشی در بریتانیا تقویت میشود
