کاهش ۸۰ میلیارد دلاری در اوراق قرضه ایالات متحده توسط صندوق ثروت نروژ

صندوق ثروت ملی نروژ (Norges Bank Investment Management) پیشنهاد کاهش بدهی دولتی خود از ۷۰ درصد به ۵۰ درصد از معیار اوراق قرضه این صندوق را مطرح کرده است. این تغییر در تخصیص دارایی ممکن است حدود ۱۰۶ میلیارد دلار از اوراق قرضه دولتی جهانی، از جمله نزدیک به ۸۰ میلیارد دلار از اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را حذف کند.

تأثیرات بر بازار اوراق قرضه

این صندوق قصد دارد بخش عمده‌ای از این سرمایه را به دارایی‌های دیگری مانند اوراق بهادار مسکن دولتی که توسط Fannie Mae، Freddie Mac یا Ginnie Mae پشتیبانی می‌شوند، هدایت کند. این اوراق به دلیل کیفیت اعتبار مشابه با اوراق خزانه‌داری، معمولاً بازده‌های بالاتری را برای جبران ریسک‌های مربوط به بازپرداخت زودهنگام وام‌ها به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهند.

بیشتر بخوانید: سهام گروه سافت‌بانک با پیشرفت واحد مرکز داده SB Energy بهبود می‌یابد

این تغییرات می‌تواند به چالش‌های بیشتری برای اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، منجر شود. پیشنهاد نروژ نشان‌دهنده‌ی درخواست‌های رو به رشد خریداران نهادی برای بازده‌های بهتر از پرتفوی‌های اوراق قرضه خود در شرایطی است که وام‌گیری دولتی افزایش یافته و بازده‌ها همچنان در سطح بالایی قرار دارند. اگرچه کاهش ۸۰ میلیارد دلاری در مقایسه با بازار وسیع اوراق خزانه ایالات متحده کوچک به نظر می‌رسد، اما می‌تواند تأثیرات زیادی بر تقاضا داشته باشد.

تغییرات در تخصیص دارایی

تغییرات پیشنهادی منجر به کاهش وزن اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به حدود ۱۲ درصد خواهد شد در حالی که تخصیص به سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت ایالات متحده تقریباً ۱۱ درصد افزایش خواهد یافت. در عین حال، نگهداری‌های اوراق قرضه دولتی بریتانیا ثابت باقی خواهد ماند و سهم بدهی دولتی ژاپن نیز افزایش خواهد یافت. نرخ اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن از مارس تا کنون در حال افزایش بوده و اکنون به بالای ۲.۹ درصد رسیده است که بالاترین سطح در دوره مدرن محسوب می‌شود.

این توصیه‌ها هنوز نهایی نشده‌اند و انتظار می‌رود یک شورای کارشناسی تا ژانویه مشاوره‌های جامع‌تری به وزارت مالیه نروژ ارائه دهد. دولت نروژ نیز برنامه‌ریزی کرده است تا پیشنهاد خود را در بهار ۲۰۲۷ به پارلمان ارائه کند.

بیشتر بخوانید: بانک‌های آسیایی پس از هشدار BofA درباره کاهش درآمد معاملاتی کاهش یافتند · آیا اسکات بسنت از سلاح خود برای جلوگیری از افزایش بازده اوراق قرضه بالای ۵٪ استفاده خواهد کرد؟