ویلتون پرشس متالز (Wheaton Precious Metals) در تاریخ ۶ اوت، سود خالص ۵۴۳ میلیون دلار و درآمد ۹۲۹ میلیون دلار را برای سهماهه دوم سال جاری گزارش کرد که هر دو رکورد جدیدی محسوب میشوند. در نیمه اول سال، سود خالص با افزایش ۱۰۶ درصدی به ۱.۱ میلیارد دلار رسید. در طی این سهماهه، این شرکت همچنین پرداختهای نقدی خالص ۴.۵ میلیارد دلار را در ارتباط با منافع جریان معدنی انجام داد و اکنون ۲ میلیارد دلار بدهی کل و ۱۰۰ میلیون دلار موجودی نقدی دارد.
تحلیل عملکرد و رشد
مدل استریمینگ ویلتون در شرایطی که قیمتها افزایش مییابد، عملکرد خوبی دارد. این شرکت ۱۴ درصد بیشتر از سال گذشته، اونس معادل طلا فروخته است، اما قیمت متوسط اونس معادل طلا در سهماهه دوم ۶۱ درصد افزایش یافته است که این افزایش قیمت دلیل اصلی رشد درآمد به شمار میرود. هزینهها به ازای هر اونس از ۴۰۶ دلار به ۵۶۸ دلار افزایش یافت، اما حاشیه عملیاتی نقدی به ازای هر اونس با رشد ۶۵ درصدی به ۳۸۷۵ دلار رسید، که سریعتر از افزایش قیمت طلا اتفاق افتاد.
بیشتر بخوانید: آمریکا و چین در آستانهٔ مذاکرات دربارهٔ هوش مصنوعی و تعرفهها
جریان نقدی عملیاتی در این سهماهه به ۶۵۰ میلیون دلار و در نیمه اول به ۱.۴ میلیارد دلار رسید. علیرغم این موفقیتها، هنوز بخش عمدهای از رشد در سال جاری حاصل نشده است. تنها حدود ۳ درصد از تولید امسال از داراییهای در حال ساخت یا ramp-up ناشی میشود و پیشبینی میشود تولید اونس معادل طلا تا سال ۲۰۳۰ به حدود ۱.۲ میلیون اونس افزایش یابد.
چالشها و ریسکها
این رشد به سادگی به دست نیامده است. ویلتون در پایان سال ۲۰۲۵ هیچ بدهی بانکی نداشت، اما از ۱ آوریل، برای تأمین مالی خرید آنتامینا، ۱.۵ میلیارد دلار از یک وام دو ساله جدید برداشت کرده است و هزینههای مالی که سال گذشته ناچیز بودند، اکنون بار مالی قابل توجهی را به همراه دارند. بدهی خالص به ۱.۹ میلیارد دلار رسیده است. این شرکت همچنین مالیاتهای سنگینی را پرداخت کرده است که شامل ۱۰۹ میلیون دلار مالیات حداقل جهانی در تاریخ ۲۴ ژوئن و ۳۴۶ میلیون دلار کانادایی است که تا ۳۱ مارس ۲۰۲۷ باید پرداخت شود.
عملیات نیز دلایلی برای احتیاط سرمایهگذاران ایجاد کرده است. تولید اونس طلا نسبت به سال گذشته ۲.۶ درصد کاهش یافته است و به همین دلیل رشد ۶ درصدی تولید اونس معادل طلا به شدت به خرید آنتامینا وابسته است. تولید طلا در سالوبو ۱۱ درصد و در کانستانسیا ۳۵ درصد کاهش یافته است. همچنین، به دلیل اینکه افزایش درآمد بیشتر ناشی از قیمتها بوده است، اگر قیمت فلزات کاهش یابد، این تأثیر به گونهای معکوس عمل خواهد کرد.
تعداد هلدینگهای سرمایهگذاری که به ویلتون علاقهمند هستند، در سهماهه اخیر به ۳۲ کاهش یافته است که نشاندهنده کاهش تقاضا از سوی مؤسسات است. با نسبت ۲۷.۱۰ به درآمدهای پیشبینیشده، سهام این شرکت به لحاظ رشد قیمتگذاری شده است، بنابراین این نسبت به طور قابل توجهی انتظار میرود که بخش عمدهای از خط تولید به ثمر بنشیند.
نتایج اخیر ویلتون نشاندهنده یک کسبوکار است که به طور مؤثری قیمتهای بالاتر فلزات را به نقدینگی تبدیل میکند و همچنین به تازگی به شدت برای مالکیت بیشتر این فلزات وام گرفته است. سوال اصلی این است که آیا اونسهای تازه خریداریشده و تازه ساختهشده به موقع به تولید خواهند رسید. سناریوی مثبت نیاز به تولید به موقع در پلاتریف، کرموک و کنه دارد، در حالی که سناریوی منفی ممکن است در صورتی ایجاد شود که کیفیت تولید در سالوبو و هملو ضعیف باقی بماند و بدهی همچنان برقرار باشد.
بیشتر بخوانید: دلار به مرز ۲۳۲ هزار تومان رسید · دانمارک تضمین میکند که حاکمیت گرینلند تحت توافق ترامپ محفوظ است
