تيم كوك في ١ سبتمبر بعد ١٥ سنة من الإدارة لأبل (NASDAQ: AAPL) استقال من منصبه. بينما لا يُعرف كوك كقائد مبتكر مثل ستيف جوبز، مؤسس أبل، إلا أنه استطاع إيصال المنتجات الشهيرة التي طورها جوبز إلى مليارات المنازل حول العالم وخلق أرباح ضخمة لأبل ومساهميها.
تأثير إعادة شراء الأسهم على عائدات المساهمين
قرار كوك في عام ٢٠١٢ لإعادة السيولة إلى المساهمين كان له تأثير كبير على عائدات المساهمين في السنوات الـ ١٤ التالية. منذ منح هذه الإذن الأولي، تولى كوك الإشراف على شراء أكثر من ٨٨٠ مليار دولار من أسهم أبل حتى الربع الثاني من عام ٢٠٢٦. عدد الأسهم المتداولة لأبل انخفض بأكثر من ٤٤% منذ بدء شراء الأسهم في أواخر عام ٢٠١٢. بعبارة أخرى، كل سهم من أبل الذي كان في حوزة المساهمين قبل بدء عمليات الشراء، يمتلك الآن ٨٠% حصة أكبر من أعمال أبل مقارنة بعام ٢٠١٢.
اقرأ المزيد: BofA يشير إلى انخفاض إيرادات خدمات الاستثمار في الربع الثالث
نمو الإيرادات الصافية وتأثيرها على سعر السهم
في الوقت نفسه، زادت الإيرادات الصافية لأبل بشكل كبير. الإيرادات الصافية لأبل في عام ٢٠١٢ بلغت قليلاً أكثر من ٤١ مليار دولار، وفي العام الماضي بلغت ١١٢ مليار دولار، وفي الأشهر الـ ١٢ الماضية اقتربت من ١٢٩ مليار دولار. لذلك، بينما تضاعفت الإيرادات تقريباً ثلاث مرات، زادت الإيرادات لكل سهم بأكثر من ٥.٥ مرات.
عائدات الأسهم كانت أيضاً أعلى بكثير. سعر سهم أبل منذ بداية السنة المالية ٢٠١٣ زاد تقريباً ١٢ مرة. هذا النمو جاء نتيجة الزيادة المتعددة في نسبة P/E لأبل مقارنة بالأسعار التي دفعها المستثمرون في العقد ٢٠١٠.
خلال معظم العقد ٢٠١٠، كان سعر سهم أبل يتداول بين ١٠ إلى ١٨ مرة من الإيرادات السابقة، وهو ما كان قيمة مناسبة جداً لأبل وجذب وارن بافيت وشارلي مانجر للاستثمار في هذا السهم.
تقييم الأسهم في العقد ٢٠٢٠ زاد بشكل ملحوظ، والآن هذا السهم لديه نسبة P/E تعادل ٣٧.٥. هذه الزيادة في النسبة تدعمها إعادة تأكيد مجلس إدارة أبل لشراء الأسهم بمبلغ ١٠٠ مليار دولار. مع التدفق النقدي الحر الثابت حول هذا المستوى (الذي زاد مؤخراً)، يجب أن تكون أبل قادرة على مواصلة عمليات شراء الأسهم الكبيرة لسنوات قادمة. مع القيمة السوقية الحالية حوالي ٤.٧ تريليون دولار، فإن هذه الـ ١٠٠ مليار دولار ستساعد في نمو EPS بحوالي ٢% في العام المقبل.
تيم كوك ترك أبل في وضع جيد جداً لخليفته، جان ترنوس. هو يدير عملية كبيرة لتوليد السيولة قادرة على تخصيص مليارات الدولارات لتوسيع المنتجات الحالية وتطوير منتجات جديدة. في الوقت نفسه، تواصل أبل إنتاج إيرادات قوية جداً وتعيد عشرات المليارات من الدولارات لمساهميها كل ثلاثة أشهر.
اقرأ المزيد: زيادة ملحوظة في أسهم كادويا سسمني ميلز في السوق اليوم · تحدي كوك لترنوس: أبل (AAPL) لا تزال بحاجة لإثبات نفسها في مجال الذكاء الاصطناعي
