Die Aktien von Coinbase (Coinbase Global) sind im vergangenen Monat um 18 Prozent gestiegen und werden derzeit zu einem Preis von etwa 175 Dollar pro Aktie gehandelt. Dennoch sind diese Aktien im Vergleich zum Vorjahr um etwa 44 Prozent gesunken. Der Markt zahlt derzeit das 7,3-fache der Einnahmen von Coinbase, was mehr als doppelt so hoch ist wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500. Die Frage ist, ob das, was Coinbase aufbaut, mehr wert ist als seine Verluste.
Rückgang der Einnahmen von Coinbase
Der Rückgang der Einnahmen von Coinbase ist auf den zyklischen Rückgang des Krypto-Handels zurückzuführen. Die Einnahmen des Unternehmens sind im zweiten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 18,5 Prozent gesunken und belaufen sich auf 1,2 Milliarden Dollar. Laut dem Bericht des Unternehmens ist das Handelsvolumen im Krypto-Bereich in diesem Quartal gesunken. Die Einnahmen der letzten 12 Monate betrugen 6,3 Milliarden Dollar, was im Vergleich zu 7,0 Milliarden Dollar im Vorjahr einen Rückgang darstellt, obwohl die Einnahmen in den letzten drei Jahren mit einer jährlichen Wachstumsrate von 37,6 Prozent gestiegen sind, im Vergleich zu 5,9 Prozent für den S&P 500.
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Neue Strategien und finanzielle Stabilität
In diesem Quartal erreichte die Anzahl der Coinbase One-Abonnenten ihren Höchststand. Der Anstieg der Abonnentenzahl, während das Handelsvolumen gesunken ist, zeigt, dass die Einnahmen von Coinbase unabhängig von den Preisschwankungen im Krypto-Bereich geworden sind. Außerdem hat das Management erklärt, dass die Einnahmen aus Dienstleistungen und Abonnements im Laufe der Jahre gewachsen sind.
Coinbase entwickelt auch Märkte für Vorhersagen und permanente Handelsmöglichkeiten und das Management hat auf neue Optionen wie Aktienhandel hingewiesen. Dieses Wachstum erfordert Investitionen in die gemeinsame Wirtschaft mit seinen Partnern, aber das Management ist der Meinung, dass diese Strategie langfristig wirksam sein wird.
Trotz der berichteten Verluste konnte Coinbase 27,3 Prozent seiner Einnahmen in operativen Cashflow umwandeln, während dieser Wert für den Markt bei 21,8 Prozent liegt. In den letzten 12 Monaten hat das Unternehmen 1,7 Milliarden Dollar an Liquidität generiert, obwohl es letztendlich mit einem Nettoverlust von 1,0 Milliarden Dollar konfrontiert war.
Wenn sich der Krypto-Markt erneut ändert, deckt Coinbase mit seinen liquiden Mitteln und Äquivalenten 34,1 Prozent seiner gesamten Vermögenswerte ab, während dieser Wert für den Markt nur 6,6 Prozent beträgt. Dennoch fielen die Aktien dieses Unternehmens im Jahr 2022 um 81 Prozent und benötigten 20 Monate, um zu ihrem vorherigen Höchststand zurückzukehren.
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