General Motors (NYSE: GM) devient lentement l'un de ses actifs les plus précieux dans le domaine numérique. Cela a récemment été souligné par l'institut financier UBS, qui a relevé l'objectif de prix des actions de General Motors de 102 dollars à 114 dollars. Cette augmentation est due aux revenus récurrents et à forte marge des services OnStar et Super Cruise.
Croissance significative des revenus numériques
Selon les prévisions d'UBS, les revenus numériques totaux de General Motors passeront de 3,2 milliards de dollars en 2026 à 9,6 milliards de dollars d'ici 2036, ce qui représente un taux de croissance annuel composé d'environ 11,5 %. La part des bénéfices numériques dans l'EBIT de General Motors devrait également passer d'environ 2,7 milliards de dollars en 2026, soit 18 % de l'EBIT total, à 7,8 milliards de dollars en 2036.
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Nouvelles opportunités sur le marché numérique
UBS a souligné que le secteur numérique génère des revenus récurrents et moins cycliques avec des marges plus élevées, offrant à General Motors des opportunités au-delà de la vente initiale de véhicules. Les services OnStar et Super Cruise sont reconnus comme les principaux moteurs des revenus numériques de General Motors. OnStar compte plus de 12 millions de clients, et près de 50 % d'entre eux optent pour des forfaits d'abonnement, générant un revenu moyen par utilisateur (ARPU) d'environ 300 dollars par an, ce qui représente environ 0,4 milliard de dollars de revenus récurrents et à forte marge.
La base installée de Super Cruise a également atteint plus d'un million. En 2025, 35 000 véhicules sortiront d'un abonnement prépayé de trois ans, et General Motors a conservé environ 35 % de ces clients dans des contrats en cours. UBS s'attend à ce que cette opportunité augmente considérablement avec l'expansion de la base installée et prévoit que ce chiffre sera plus de huit fois supérieur au niveau de 2025 d'ici 2029.
Enfin, UBS prévoit que le stock de revenus numériques différés de General Motors atteindra environ 7,5 milliards de dollars en 2026 et augmentera à 15 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie. D'ici 2036, cette banque prévoit que les revenus numériques totaux atteindront 9,6 milliards de dollars, comprenant 5,4 milliards de dollars en revenus différés et 4,2 milliards de dollars en revenus d'abonnement, dont une grande partie proviendra de Super Cruise, que UBS s'attend à voir croître à un taux de 47 % par an.
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