مدیران Cloudflare، شامل میشل زاتلین، مدیرعامل، و توماس سیفرت، مدیر مالی، در ماههای اوت و سپتامبر ۲۰۲۶ اقدام به فروش سهام خود به ارزش ۴۴ میلیون دلار کردهاند. این تحولات در حالی صورت میگیرد که عملکرد مالی این شرکت در سهماهه دوم (Q۲) سال جاری نشاندهنده افزایش قابل توجهی در نرخ رشد و سوددهی بوده است.
عملکرد مالی Cloudflare و واکنش بازار
در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶، درآمد Cloudflare با ۳۶ درصد افزایش نسبت به سال گذشته به ۶۹۶.۱ میلیون دلار رسید و این رقم بالاتر از پیشبینی ۶۶۵.۵ میلیون دلاری تحلیلگران بود. همچنین، این شرکت موفق به جذب رکورد ۹۸۶ مشتری بزرگ در طول یک سال شده و نرخ نگهداری مشتری به ۱۲۰ درصد افزایش یافته است. این عوامل موجب افزایش ارزش سهام شرکت (NET) و قرار گرفتن آن در نزدیکی بالاترین سطح تاریخی خود شده است.
بیشتر بخوانید: فراوانی میلیاردرها در کالیفرنیا و ضرورت مالیات بر ثروت آنها
با این حال، نسبت EV/درآمد پیشبینیشده (NTM EV/Revenue) این شرکت اکنون به ۳۵.۱۷ برابر رسیده است که تنها کمی کمتر از بالاترین رکورد خود (۳۶.۳۰ برابر) و بهطور قابل توجهی بالاتر از میانگین دو سال گذشته (۲۲.۳۰ برابر) است. این به این معناست که بازار به طور جدی به پیشبینیهای رشد Cloudflare واکنش نشان داده و این شرکت در حال حاضر با چالشهایی در زمینه نقدینگی و حاشیه سود مواجه است.
چالشهای نقدینگی و هزینههای ساختاری
اگرچه Cloudflare به سرمایهگذاران وعده داده است که به سوددهی GAAP تا سال ۲۰۲۸ دست خواهد یافت، حاشیه جریان نقدی آزاد این شرکت در دو فصل گذشته کاهش یافته و از ۱۴.۵۵ درصد در فصل اول ۲۰۲۶ به ۹.۷۱ درصد در فصل دوم ۲۰۲۶ رسیده است. این کاهش در حاشیه سود در شرایطی رخ داده که هزینههای جداسازی و بازسازی به ۱۶۵ میلیون دلار در سال افزایش یافته است.
نکته قابل توجه این است که زاتلین، سیفرت و جان گراهام-کامینگ، مدیر، بهطور همزمان سهام خود را به فروش رساندهاند، که این موضوع ممکن است نشانهای از نگرانی در مورد آینده شرکت باشد. علاوه بر این، Cloudflare به تازگی مبلغ ۲.۱۷۵ میلیارد دلار از اوراق قرضه قابل تبدیل را به فروش رسانده است، در حالی که در حال حاضر ۴.۲ میلیارد دلار نقدینگی در دست دارد.
این تحولات در کنار فروش سهام مدیران، موجب افزایش نگرانیها در میان سرمایهگذاران شده است. تحلیلگران بر این باورند که فروش سهام مدیران در اوج رشد میتواند نشانهای از عدم اطمینان نسبت به آینده شرکت باشد. با این حال، شرکت همچنان به رشد خود ادامه میدهد و در حال توسعه خدمات جدیدی مانند دروازههای درآمدزایی و کیف پولهای دیجیتال است.
بیشتر بخوانید: کاهش جذابیت سهام CrowdStrike Holdings، Inc. با رشد کمتر از انتظار · عملکرد ضعیف CenterPoint Energy در مقایسه با Nasdaq
