فروش بدهیهای مرتبط با هوش مصنوعی (AI) به یک داستان اعتباری تبدیل شده است و به طور همزمان به عنوان یک داستان تکنولوژیکی شناخته میشود. بر اساس گزارشها، میزان صدور بدهیهای مرتبط با AI تا اوایل ماه اوت به نزدیک ۵۰۰ میلیارد دلار رسیده است که تقریباً یکپنجم از صدور بدهیهای با رتبه بالاتر ایالات متحده در سال جاری را شامل میشود.
تفاوتهای مالی بین متا و کورویو
متا پلتفرمز، اینک به عنوان یکی از بازیگران اصلی در این بازار، و کورویو، هر دو در انتهای مخالف طیف تأمین مالی قرار دارند. هر دو شرکت به مقادیر زیادی از محاسبات نیاز دارند، اما فقط یکی از آنها میتواند بیشتر اشتباهات خود را از طریق یک سیستم تبلیغاتی بزرگ جبران کند.
بیشتر بخوانید: سرمایهگذاران بر رشد Vertiv Holdings (VRT) با خرید گزینههای تماس بالا سرمایهگذاری میکنند
مزیت متا در عمق ترازنامه آن است. کسبوکار تبلیغاتی متا میتواند هزینههای سرمایهگذاری در AI را قبل از اثبات بازده هر مرکز داده جدید پشتیبانی کند. همچنین، اگر وامدهندگان به طور فزایندهای خواهان تضمینها، اجارهنامههای امضا شده و طرفهای قویتر باشند، متا از این شرایط بهرهمند میشود، زیرا پروژههای ضعیفتر تأمین مالی دشواری خواهند داشت.
چالشهای مالی کورویو
مدل کورویو نسبت به شرایط تأمین مالی حساستر است. این شرکت در پایان سهماهه دوم سال با حدود ۱۰۴ میلیارد دلار از کارهای عقبافتاده به کار خود ادامه داد که نشاندهنده این است که زیرساختها در پاسخ به تقاضای واقعی ساخته میشوند. همچنین، کورویو در این سهماهه ۹.۴ میلیارد دلار برای هزینههای سرمایهگذاری خرج کرده و بارها از بدهیهای مبتنی بر دارایی و قرارداد برای تأمین مالی توسعه خود استفاده کرده است. امکانات جدید ۲.۶ میلیارد دلاری این شرکت دارای نرخ سود SOFR به علاوه ۵.۵۰ درصد است. این هزینههای بالاتر در نتیجه، بازدههایی را که این سرمایهگذاریها باید برای دارندگان سهام به ارمغان آورند، افزایش میدهد.
در پایان سهماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۲۵۴ صندوق سرمایهگذاری پوششدهنده متا را رصد کردند که نسبت به ۲۶۲ در سهماهه اول کاهش یافته است. در مقابل، کورویو به ۷۱ سرمایهگذار رسید که نسبت به ۶۳ افزایش یافته است.
موج بدهی ۵۰۰ میلیارد دلاری اهمیت دارد زیرا شرکتهایی را که میتوانند AI را از طریق جریان نقدی عملیاتی تأمین مالی کنند، از آنهایی که باید به طور مداوم وامدهندگان را متقاعد کنند، جدا میکند. ریسک اصلی متا اتلاف سرمایه قابلدسترس است. ریسک کورویو پرداخت بیش از حد برای سرمایه قبل از اینکه استفاده و حاشیهها به طور کامل بالغ شوند، است. در یک چرخه هزینهکرد کمتر در AI، این دو مشکل بسیار متفاوت خواهند بود.
در حالی که ما به پتانسیل متا و کورویو به عنوان سرمایهگذاریها اذعان داریم، به این نتیجه میرسیم که برخی دیگر از سهامهای AI پتانسیل بالاتری برای سودآوری دارند و ریسک کمتری از نظر زیان به همراه دارند.
بیشتر بخوانید: تحلیل بازار: شاخص S&P ۵۰۰ و ریسکهای انتخابات میاندورهای ۲۰۲۶ · پالو آلتو نتورکز و روبریک، انتخابهای برتر ودبوش در بازار امنیت سایبری
