زسکالر (Zscaler) در سه ماه گذشته به رشد ۴۸ درصدی دست یافته است، اما همچنان حدود ۴۳ درصد زیر بالاترین سطح خود در ۵۲ هفته اخیر معامله میشود. در حالی که قیمت سهام این شرکت نزدیک به ۱۹۰ دلار به ازای هر سهم است و نسبت قیمت به فروش آن ۹.۳ برابر است، این نسبت برای شاخص S&P ۵۰۰ تنها ۳.۲ برابر میباشد. این موضوع سوالی را مطرح میکند که آیا این قیمت برای رشد ۲۵ درصدی پیشبینیشده برای سال مالی ۲۰۲۶ مناسب است یا رشد ۱۷ درصدی پیشبینیشده برای سال مالی ۲۰۲۷.
چرا زسکالر رشد کمتری را پیشبینی میکند؟
درآمد زسکالر برای سال مالی ۲۰۲۶ به ۳.۴ میلیارد دلار رسید که ۲۵ درصد افزایش نشان میدهد. با این حال، مدیریت شرکت برای سال مالی ۲۰۲۷ انتظار رشد درآمد ۱۶.۶ تا ۱۷.۵ درصدی دارد. دو نفر از رهبران فروش زسکالر اخیراً شرکت را ترک کردهاند و هرچند که این سمتها پر شدهاند، اما انتظار میرود که انتقال تا نیمه اول سال مالی ۲۰۲۷ ادامه یابد. همچنین، کسبوکار Red Canary که زسکالر خریداری کرده است، در سال مالی ۲۰۲۶ با نرخ بالای خروج مشتریان مواجه بوده و انتظار میرود که این مشکل در تمدید قراردادها ادامه یابد.
بیشتر بخوانید: Morgan Stanley ریتینگ سهام Peloton را به دلیل نگرانیهای رشد کاهش داد
آیا زسکالر قادر به پر کردن این شکاف با محصولات جدید است؟
درآمد زسکالر از خدمات امنیتی مرتبط با هوش مصنوعی در فصل چهارم سال مالی ۲۰۲۶ بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. محصولات جدیدی مانند Zero Trust Exchange برای عوامل، امنیت هوش مصنوعی برای نقاط پایانی و محصول Agentic SecOps که در تاریخ ۹ سپتامبر راهاندازی شدهاند، انتظار میرود که در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۷ به رشد شرکت کمک کنند. با این حال، مدیریت هنوز به سهم این محصولات در پیشبینیهای سال مالی ۲۰۲۷ اشاره نکرده است.
زسکالر در حال حاضر با حاشیه عملیاتی منفی ۳.۶ درصد فعالیت میکند، در حالی که حاشیه عملیاتی S&P ۵۰۰ برابر با ۱۸.۶ درصد است. با این حال، این شرکت ۳۳.۷ درصد از درآمد خود را به جریان نقدی عملیاتی تبدیل میکند. ریسک اصلی در اینجا نسبت قیمت به درآمد است. قیمت سهام زسکالر در شوک تورمی ۲۰۲۲ کاهش ۵۸ درصدی را تجربه کرد.
مدیریت شرکت انتظار دارد که در فصل اول سال مالی ۲۰۲۷ حدود ۱۵ درصد از درآمد جدید خالص سال مالی ۲۰۲۷ را تحقق بخشد. اگر این هدف تحقق نیابد، احتمالاً انتقال فروش به طول انجامیده است. در شرایطی که شما تقریباً سه برابر نسبت بازار را برای رشد انتظار میکشید، این سوال مطرح میشود که چند درصد از هر سهام باید در سبد شما باشد.
بیشتر بخوانید: برنبرگ، سهام اوکادو را به دلیل تقاضای خودکارسازی با خرید آغاز کرد · کاهش ۱۳.۲ درصدی سهام NuScale Power پس از کاهش رتبه UBS
