فدرال رزرو (Federal Reserve) در پی جلسه دو روزه خود در سپتامبر، برای نخستین بار در بیش از سه سال گذشته، نرخ بهره را افزایش داد. این اقدام پس از رأیگیری همگانی اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) صورت گرفت که با افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ هدف برای نرخهای بهره فدرال به ۳.۷۵ تا ۴ درصد موافقت کردند.
عوامل اقتصادی و تصمیمات فدرال رزرو
کیون وورش (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از این اعلامیه گفت: "خوانشهای تورم در تابستان نشان نمیدهد که روندهای زیرساختی به طور معناداری بهبود یافتهاند." با وجود نگرانیهای مداوم درباره تورم و افزایش نرخ بهره، تحلیلگران بازار چند خانوادهگی اعتقاد دارند تأثیرات کوتاهمدت بر بازار محدود خواهد بود، زیرا توجه خود را به نرخهای خزانهداری معطوف کردهاند.
بیشتر بخوانید: شرکت آمازون با توافق ۸ میلیارد دلاری، سهام شرکت مورد نظر را ۱۸ درصد افزایش داد
پس از چندین کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵، فدرال رزرو امسال نرخها را ثابت نگه داشته بود. با این حال، همانطور که انتظار میرفت، بانک مرکزی به دلیل نگرانیهای تورمی، نرخ بهره فدرال را افزایش داد. وورش همچنین خاطرنشان کرد: "ما نمیتوانیم بر هر قیمت فردی تأثیر بگذاریم، چه قیمت نفت باشد و چه قیمت مواد غذایی در فروشگاهها." او تأکید کرد که هدف فدرال رزرو این است که هر تغییر در قیمتهای نسبی، گسترش پیدا نکند و اثرات ثانویه و سوم در اقتصاد نداشته باشد.
پیشبینیهای اقتصادی و تأثیرات بر بازار
طبق پیشبینیهای اقتصادی میانگین که توسط اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو و رؤسای بانکهای فدرال ارائه شده است، رشد واقعی تولید ناخالص داخلی برای سال جاری ۲.۳ درصد و برای سال ۲۰۲۷ به ۲.۴ درصد پیشبینی شده است. نرخ تورم هزینههای مصرف شخصی برای سال جاری ۳.۷ درصد پیشبینی میشود که در سال آینده به ۲.۳ درصد کاهش خواهد یافت و نرخ بیکاری نیز بر روی ۴.۱ درصد ثابت خواهد ماند.
وورش افزود: "شرکتکنندگان متوسط بر این باورند که نرخ مناسب برای نرخهای فدرال در پایان سال جاری ۴.۱ درصد خواهد بود و در سال آینده نیز در همان سطح باقی خواهد ماند." در مورد ۱۰ جلسه اخیر FOMC، کیون کروک (Kevin Crook)، مدیر گروه مدیریت سرمایهگذاری، گفت: "هیچ الگوی قابل اعتمادی بین افزایش، کاهش یا نگهداشتن نرخها و وضعیت خزانهداری ۱۰ ساله پس از آن وجود ندارد."
مات روزنتال (Matt Rosenthal)، مؤسس و شریک مدیریت در ایستهم کپیتال، نیز تأکید کرد که تأثیر زیادی بر بازار نخواهد داشت. او گفت: "من فکر نمیکنم که عواقب فوری یا ناگهانی وجود داشته باشد، اما این افزایش فقط بر وضعیت فعلی بازار تأثیر خواهد گذاشت." جستین اشکرافت (Justin Ashcraft)، رئیس نورتن ریج کپیتال، بیان کرد که نرخهای دائمی به طور کلی در تصمیم فدرال رزرو لحاظ شده بودند.
علاوه بر این، اوتوی اوزن (Otto Ozen)، معاون اجرایی گروه موغاربی، اشاره کرد که بازدهیهای خزانهداری بلندمدت بر قیمتگذاری چند خانوادهگی تأثیر میگذارد. او گفت: "اگر نرخها همچنان افزایش یابند، انتظار افزایش فشار بر نرخهای سرمایهگذاری و ادامه کاهش حجم معاملات وجود دارد. در نهایت، یک محیط با نرخهای بالاتر به ارزشها فشار خواهد آورد و سرعت معاملات را کاهش خواهد داد."
کروک افزود که تمرکز IMG بر روی تنظیم اندازه بدهی در پرتفوی خود است که بر اساس بازدهی خزانهداری ۱۰ ساله است. او گفت: "زمانی که این نرخ افزایش مییابد، بازپرداخت وامها سختتر میشود زیرا هزینههای بدهی افزایش مییابد."
در حالی که افزایش نرخ فدرال با واکنش سرد از سوی صنعت مواجه شد، روزنتال یک نکته مثبت را مشاهده کرد: "تنها نقطه روشن این است که ممکن است نرخهای بلندمدت کمی آرام شوند، که خبر خوبی است، اما فکر نمیکنم که چیزی قابل توجهی تا زمانی که قیمت نفت کاهش نیابد، ببینیم."
بیشتر بخوانید: برک رولینز: صرفهجویی ۶ میلیارد دلاری در برنامه SNAP با مبارزه با تقلب · گرگ استنتون: RBA به ارزیابی نرخها برای کنترل تورم میپردازد
